Σε υψηλό 10 ετών η δυσχέρεια των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων στο λιανεμπόριο
Τις σημαντικές προκλήσεις και τις αβεβαιότητες που αντιμετωπίζουν οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, ειδικότερα στον κλάδο του λιανεμπορίου και των καταναλωτικών αγαθών, αποτυπώνει έρευνα του διεθνούς δικηγορικού firm Weil, Gotshal & Manges.
Όπως προκύπτει από την έκθεση, ο δείκτης εταιρικής δυσπραγίας (WEDI) τον Φεβρουάριο του 2025 έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 6 μηνών.
Η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο σημείωσαν ιδιαίτερα απότομη αύξηση, συμβάλλοντας στην ανοδική τάση. Τα επίπεδα δυσπραγίας έχουν πλέον αυξηθεί τους τέσσερις από τους πέντε τελευταίους μήνες, λόγω της μειωμένης εμπιστοσύνης και της αυξημένης μεταβλητότητας.
Ανά κλάδο
Βιομηχανικές επιχειρήσεις
Ο τομέας σημείωσε σημαντική άνοδο της δυσπραγίας κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025, με τα επίπεδα να βρίσκονται πλέον στα υψηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο του 2020, εν μέρει λόγω των σοβαρών επενδυτικών πιέσεων.
Η Γερμανία, με την εξαγωγική οικονομία της, παραμένει η ατμομηχανή της ευρωπαϊκής βιομηχανικής δυσπραγίας, εν μέσω της πτώσης της παγκόσμιας ζήτησης. Το αυξημένο κόστος κεφαλαίου έχει επίσης ασκήσει ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις στον τομέα.
Ακίνητα
Αν και εξακολουθεί να είναι ο δεύτερος πιο προβληματικός τομέας, ο τομέας των ακινήτων παρουσίασε κάποια χαλάρωση σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο και το προηγούμενο έτος.
Η σταθεροποίηση των αποτιμήσεων των ακινήτων και οι προσαρμογές στο κόστος αναχρηματοδότησης έχουν συμβάλει σε αυτό, αλλά ο κύριος παράγοντας της δυσπραγίας παραμένει η κερδοφορία. Οι εταιρείες με υψηλή μόχλευση εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν προκλήσεις αναχρηματοδότησης λόγω των υψηλών επιτοκίων και της αυξανόμενης πίεσης στα κέρδη.
Λιανικό εμπόριο και καταναλωτικά αγαθά
Η δυσπραγία για τον τομέα του λιανικού εμπορίου και των καταναλωτικών αγαθών βρίσκεται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2014.
Η σημαντική παγκόσμια αβεβαιότητα, οι φόβοι για οικονομική επιβράδυνση και οι υφιστάμενες πιέσεις στο κόστος ζωής έχουν επιβαρύνει τις καταναλωτικές δαπάνες. Αυτό έχει αποτυπωθεί σε κακές μετρήσεις επενδύσεων και ρευστότητας, καθώς και σε μείωση της κερδοφορίας σε ολόκληρο τον τομέα.
Ανά χώρα
Γερμανία
Η γερμανική εταιρική δυσπραγία έχει εκτιναχθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2020, στο αποκορύφωμα της πανδημίας, λόγω των αδύναμων επενδύσεων, της χαμηλής κερδοφορίας και της πτώσης των αποτιμήσεων.
Η άνοδος αυτή επιτείνεται από την απότομη μείωση των εξαγωγών και της μεταποιητικής παραγωγής, την οικονομική συρρίκνωση, την αποδυνάμωση της εγχώριας κατανάλωσης και τις πιέσεις στο εμπόριο, προσθέτοντας περαιτέρω αβεβαιότητα.
Ενώ το WEDI είχε προβλέψει αύξηση της δυσπραγίας για τη χώρα το 2025, τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ταχύτερη και εντονότερη πτώση από ό,τι αρχικά αναμενόταν.
Ηνωμένο Βασίλειο
Τα επίπεδα δυσπραγίας στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν επίσης αυξηθεί, όντας τα υψηλότερα από τον Σεπτέμβριο του 2023.
Οι αυξανόμενοι φόβοι για επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών έχουν κλονίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και των καταναλωτών, συμβάλλοντας στη στενότερη ρευστότητα. Οι ανησυχίες γύρω από τις επενδύσεις έχουν επίσης πιθανώς αυξηθεί μετά τις αλλαγές στις εισφορές εθνικής ασφάλισης των εργαζομένων και στον εθνικό μισθό διαβίωσης.
Οι προοπτικές για το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν επιδεινωθεί από την τελευταία έκθεση, με την αβεβαιότητα να παραμένει βασική πρόκληση. Οι οικονομικές προβλέψεις, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της Τράπεζας της Αγγλίας, έχουν γίνει όλο και πιο απαισιόδοξες, επιβαρύνοντας περαιτέρω την εμπιστοσύνη και τη σταθερότητα.
Γαλλία
Η εταιρική δυσπραγία έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2020, αντικατοπτρίζοντας τις ευρύτερες τάσεις σε ολόκληρη την Ευρώπη. Η οικονομική στασιμότητα και η μείωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης έχουν περιορίσει τη ρευστότητα και έχουν επιβραδύνει τις επενδύσεις.
Ενώ υπάρχουν σημάδια σταθεροποίησης, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη και η ανθεκτικότητα των επιχειρήσεων είναι πιθανό να παραμείνουν υπό πίεση, με τις ανησυχίες για τον κατασκευαστικό τομέα και τις πολιτικές αβεβαιότητες να συνεχίζουν να μειώνουν την αισιοδοξία.
Ισπανία και Ιταλία
Σε αντίθεση με άλλες περιοχές, η Ισπανία και η Ιταλία έχουν επιδείξει σημαντική ανθεκτικότητα. Παρόλο που τα επίπεδα δυσπραγίας σημείωσαν οριακή τριμηνιαία αύξηση, έχουν μειωθεί σε ετήσια βάση.
Οι ισχυροί υποκείμενοι οικονομικοί παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της εύρωστης προσωπικής κατανάλωσης και του τουρισμού, βοήθησαν και τις δύο χώρες -ιδίως την Ισπανία- να αντέξουν τις οικονομικές πιέσεις που βάρυναν τους βόρειους γείτονές τους.
Ωστόσο, αρχίζει να εμφανίζεται μια απόκλιση εντός της περιοχής, με την οικονομία της Ιταλίας να εμφανίζεται ελαφρώς πιο υποτονική. Η μεγαλύτερη εξάρτησή της από τη μεταποίηση την έχει καταστήσει πιο ευάλωτη στους γεωπολιτικούς αντίθετους ανέμους που επηρεάζουν τον τομέα.
Τι έρχεται στη συνέχεια;
Καθώς οι παγκόσμιες και περιφερειακές προκλήσεις θα συνεχίσουν να εξελίσσονται τους επόμενους μήνες, οι επιχειρήσεις θα πρέπει να παραμείνουν ευέλικτες για να αντιμετωπίσουν την αβεβαιότητα.
Το μεταβαλλόμενο γεωπολιτικό τοπίο, ωστόσο, παρουσιάζει μια ευκαιρία για σημαντικές επενδύσεις στον τομέα της άμυνας και σε άλλους κλάδους, παρέχοντας ενδεχομένως την πολυπόθητη ανακούφιση στους μεταποιητές που δυσκολεύονται.
Παρά ταύτα, ο συνεχιζόμενος αναπροσανατολισμός του παγκόσμιου εμπορίου αναμένεται να ασκήσει συνεχείς πιέσεις σε όλους τους κλάδους κατά την εξέλιξη του έτους.
