Σε υψηλό 14 ετών οι χρεοκοπίες στις ΗΠΑ το 2024 – Στο μάτι του κυκλώνα εταιρείες – κολοσσοί
Στο υψηλότερο επίπεδο μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση έφτασαν οι πτωχεύσεις εταιρειών στις ΗΠΑ, καθώς τα αυξημένα επιτόκια και η μειωμένη καταναλωτική ζήτηση πλήττουν επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν δυσκολίες.
Ειδικότερα, τουλάχιστον 686 αμερικανικές εταιρείες υπέβαλαν αίτηση πτώχευσης το 2024, όπερ σημαίνει αύξηση περίπου 8% σε σχέση με το 2023, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τις 828 αιτήσεις του 2010, σύμφωνα με δεδομένα της S&P Global Market Intelligence.
Οι εξωδικαστικές ενέργειες για την αποφυγή πτώχευσης αυξήθηκαν επίσης το 2024, ξεπερνώντας τις πτωχεύσεις σε αναλογία περίπου δύο προς ένα, σύμφωνα με τη Fitch Ratings. Ως αποτέλεσμα, οι βασικοί δανειστές σε εταιρείες με συνολικό χρέος τουλάχιστον 100 εκατ. δολαρίων κατέγραψαν τα χαμηλότερα ποσοστά ανάκτησης από το 2016.
Η κατάρρευση της αλυσίδας Party City ήταν χαρακτηριστική των εταιρικών αποτυχιών του 2024. Στα τέλη Δεκεμβρίου, υπέβαλε δεύτερη αίτηση πτώχευσης μέσα σε δύο χρόνια, αφού είχε εξέλθει από τη διαδικασία του Κεφαλαίου 11 τον Οκτώβριο του 2023. Η Party City ανακοίνωσε ότι θα κλείσει τα 700 καταστήματά της σε εθνικό επίπεδο, καθώς αντιμετώπισε «ένα εξαιρετικά δύσκολο περιβάλλον που προκλήθηκε από τις πληθωριστικές πιέσεις και τις καταναλωτικές δαπάνες, μεταξύ άλλων παραγόντων».
Η καταναλωτική ζήτηση έχει μειωθεί καθώς τα μέτρα ενίσχυσης λόγω της πανδημίας Covid-19 εξασθένησαν, πλήττοντας ιδιαίτερα τις εταιρείες που βασίζονται σε καταναλωτικές δαπάνες. Άλλες μεγάλες πτωχεύσεις πέρυσι ήταν η Tupperware, η αλυσίδα εστιατορίων Red Lobster, η Spirit Airlines και η Avon Products.
«Το συνεχώς αυξημένο κόστος αγαθών και υπηρεσιών επηρεάζει τη ζήτηση», δήλωσε ο Gregory Daco, επικεφαλής οικονομολόγος της EY. Το βάρος είναι ιδιαίτερα μεγάλο για οικογένειες με χαμηλότερο εισόδημα, «αλλά ακόμη και στη μεσαία και ανώτερη τάξη παρατηρείται περισσότερη προσοχή».
Η πίεση στις εταιρείες και τους καταναλωτές έχει μειωθεί κάπως, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) έχει αρχίσει να περιορίζει τα επιτόκια, αν και οι αξιωματούχοι έχουν δηλώσει ότι σκοπεύουν να τα μειώσουν μόνο κατά μισή ποσοστιαία μονάδα επιπλέον το 2025.
Ο Peter Tchir, επικεφαλής στρατηγικής μακροοικονομίας της Academy Securities, ανέφερε ότι υπάρχουν παράγοντες που μετριάζουν την κατάσταση, όπως η σχετικά χαμηλή διαφορά μεταξύ των επιτοκίων για πιο ριψοκίνδυνο εταιρικό δανεισμό και κρατικό χρέος. «Προφανώς, δεν είναι καλό που συμβαίνει αυτό. Αλλά όταν σκέφτομαι τι θα μπορούσε πραγματικά να έχει αντίκτυπο στη συνολική οικονομία ή στο τραπεζικό σύστημα, δεν ανησυχώ ακόμη σοβαρά», δήλωσε ο Tchir.
Το 2021 και το 2022 καταγράφηκαν μόνο 777 αιτήσεις πτώχευσης, όταν το κόστος δανεισμού ήταν πολύ χαμηλότερο λόγω της πολιτικής μείωσης επιτοκίων της Fed. Ο αριθμός αυτός αυξήθηκε στις 636 αιτήσεις το 2023 και συνέχισε να αυξάνεται πέρυσι, παρόλο που τα επιτόκια άρχισαν να μειώνονται στα τέλη του 2024. Τουλάχιστον 30 από τις εταιρείες που υπέβαλαν αίτηση πτώχευσης πέρυσι είχαν υποχρεώσεις τουλάχιστον 1 δισ. δολαρίων τη στιγμή της αίτησης, σύμφωνα με τα δεδομένα της S&P.
Ιστορικά, ο αριθμός των πτωχεύσεων είναι γενικά ίσος με τον αριθμό των εξωδικαστικών ενεργειών για τη μείωση της πιθανότητας αφερεγγυότητας. Αυτές οι ενέργειες, γνωστές ευφημιστικά ως «ασκήσεις διαχείρισης υποχρεώσεων», έχουν γίνει όλο και πιο συνηθισμένες και αντιπροσωπεύουν ένα μεγάλο μέρος των αθετήσεων χρέους των εταιρειών στις ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με τον Joshua Clark, ανώτερο διευθυντή στη Fitch Ratings.
Αυτές οι εξωδικαστικές λύσεις συχνά θεωρούνται ύστατη προσπάθεια αποφυγής αίτησης προστασίας στο δικαστήριο. Ωστόσο, σε πολλές περιπτώσεις, οι εταιρείες καταλήγουν πτωχευμένες εάν δεν μπορέσουν να διορθώσουν τα λειτουργικά τους προβλήματα. «Ίσως η κερδοφορία τους αυξηθεί ή τα επιτόκια μειωθούν, ή ένας συνδυασμός αυτών των δύο, για να αποφευχθεί η πτώχευση», δήλωσε ο Clark, προσθέτοντας ότι τέτοιες ενέργειες διαχείρισης υποχρεώσεων μπορεί να επηρεάσουν αρνητικά τους δανειστές, αυξάνοντας περισσότερο το χρέος πάνω από τις υπάρχουσες υποχρεώσεις.
