Στα 6,30 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο της Πειραιώς η JP Morgan
Στα 6,30 ευρώ (overweight) από 6,20 ευρώ αναθεωρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή της Πειραιώς η JP Morgan, μετά και τα ισχυρά, όπως επισημαίνει, αποτελέσματα για το 2024, με την τιμή-στόχος να ενσωματώνει απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 12,0% για το 2027, κόστος ιδίων κεφαλαίων 12,5% και ρυθμό ανάπτυξης 1,5%.
Σε κάθε περίπτωση, οι επιχειρηματικές προοπτικές που διανοίγονται επιβεβαιώνουν τη φιλοδοξία και την εμπιστοσύνη της διοίκησης στη διατήρηση των καθαρών κερδών βραχυπρόθεσμα, παρά τις επιτοκιακές μειώσεις, με περαιτέρω ανάπτυξη να αναμένεται τα επόμενα χρόνια, υποστηριζόμενη από σταθερή πιστωτική ανάπτυξη, την αποδοτικότητα κόστους και το χαμηλό κόστος κινδύνου.
Σύμφωνα με την JP Morgan, οι μετοχές της Πειραιώς έχουν σημειώσει άνοδο 23% από την αρχή του έτους έναντι 12% που καταγράφουν άλλες ελληνικές τράπεζες και 19% ο δείκτης SX7P.
«Με δείκτη P/E 6,1x για το 2026 και P/TBV 0,7x, διατηρούμε τη θετική μας σύσταση (“Overweight”) για τη μετοχή. Σημαντική εξέλιξη για παρακολούθηση είναι οι πιθανές ειδήσεις σχετικά με το ενδιαφέρον της Πειραιώς για την Εθνική Ασφαλιστική» αναφέρει η αμερικανική τράπεζα.
Επενδυτική Θέση
Η Πειραιώς έχει επιτύχει εντυπωσιακή αναστροφή, μειώνοντας τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) κατά >€20 δισ. από το τέλος του 2020 και βελτιώνοντας σημαντικά τη θέση της στην αγορά, με τα καθαρά κέρδη να υπερβαίνουν τα €1,2 δισ. το 2024, ποσό που αντιστοιχεί σε απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) ~17,5%.
Ο στόχος της τράπεζας να διατηρήσει την κερδοφορία σε αυτό το υψηλό επίπεδο είναι φιλόδοξος, λαμβάνοντας υπόψη την τάση των επιτοκιακών εσόδων, ωστόσο η JP Morgan θεωρεί ότι το business plan είναι ισορροπημένο και συνεκτικό και ενισχύεται από το ισχυρό ιστορικό υλοποίησης της διοίκησης τα τελευταία χρόνια.
Κεντρικό στοιχείο για την επενδυτική θέση είναι ο δείκτης κεφαλαίου CET1 της τράπεζας, ο οποίος πρόσφατα προσέγγισε το 15%, συμπεριλαμβανομένης της πληρωμής μερίσματος 35% για το 2024. «Θεωρούμε ότι αυτό το επίπεδο προσφέρει σημαντική ασφάλεια τόσο για τη διοίκηση όσο και για τους επενδυτές και αποτελεί σημαντικό παράγοντα για τη μείωση του χάσματος αποτίμησης της Πειραιώς έναντι των καλύτερα αξιολογημένων ανταγωνιστών της, της ΕΤΕ και της Eurobank» καταλήγει η JP Morgan.
