Στην επενδυτική βαθμίδα η Πειραιώς – Αξιολόγηση ΒΒΒ (stable) από την DBRS
Η Morningstar DBRS αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Τράπεζας Πειραιώς σε BBB (σταθερό) από BB (υψηλό), με το trend να μεταβάλλεται σε Σταθερό από Θετικό.
Σύμφωνα με τον καναδικό οίκο, η αναβάθμιση κατά δύο κλίμακες (επενδυτική βαθμίδα) και το σταθερό trend αντανακλούν ισχυρές και συνεχιζόμενες βελτιώσεις σε ό,τι αφορά τους δείκτες κερδοφορίας, το προφίλ κινδύνου του Ομίλου και το ενδυναμωμένο κεφαλαιακό απόθεμα σε σχέση με τις εποπτικές απαιτήσεις, παρά τις υψηλότερες διανομές μερισμάτων και τη σημαντική αύξηση των δανείων.
Η άποψη της Morningstar DBRS είναι ότι η κερδοφορία της Πειραιώς αναμένεται να παραμείνει ικανοποιητική στο άμεσο μέλλον παρά τις μειώσεις των επιτοκίων, τις υψηλότερες δαπάνες προσωπικού και τις ψηφιακές επενδύσεις, κυρίως λόγω της επέκτασης του δανειακού χαρτοφυλακίου, της διαφοροποίησης των εσόδων και των μέτρων βελτιστοποίησης κόστους.
Ταυτόχρονα, αναμένει ότι τα ποσοστά ποιότητας ενεργητικού του Ομίλου δεν θα αποκλίνουν σημαντικά από τα τρέχοντα επίπεδα, βοηθούμενα από τη συνεχιζόμενη αποεπένδυση, την ενίσχυση της κάλυψης των μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων (NPE) και την πιστωτική επέκταση λόγω των καλών προοπτικών για την ελληνική οικονομία, μέσω έργων που συνδέονται με τα ευρωπαϊκά κονδύλια για την Ανάκαμψη και Ανθεκτικότητα, και των χαμηλότερων επιτοκίων.
Η αξιολόγηση λαμβάνει υπόψη την εγχώρια παρουσία της Πειραιώς στον τομέα των λιανικών και εταιρικών τραπεζικών υπηρεσιών, καθώς και τη σταθερή θέση χρηματοδότησης και ρευστότητας της Τράπεζας, η οποία στηρίζεται σε μία μεγάλη και σταθερή βάση καταθέσεων.
Παρ’ όλα αυτά, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ενσωματώνουν επίσης τη μέτρια διαφοροποίηση του επιχειρηματικού μοντέλου της Πειραιώς, τις πηγές εσόδων και τη δομή χρηματοδότησης, καθώς και τη σχετικά αδύναμη κεφαλαιακή διάρθρωση, η οποία ενσωματώνει ακόμα υψηλά επίπεδα αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs).
Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία παραμένει υπό έγκριση κανονιστικών αρχών, θα ενισχύσει την προσφορά προϊόντων της Πειραιώς ενώ θα βελτιώσει τον βαθμό διαφοροποίησης των πηγών εσόδων της, εξασφαλίζοντας μεγαλύτερη σταθερότητα στα κέρδη της σε οποιοδήποτε κύκλο επιτοκίων με διαχειρίσιμο αρνητικό αντίκτυπο στην κεφαλαιοποίησή της βραχυπρόθεσμα.
Η Morningstar DBRS εκτιμά ότι οι κίνδυνοι εκτέλεσης αυτής της συναλλαγής θα πρέπει να είναι σχετικά διαχειρίσιμοι, λαμβάνοντας υπόψη το ιστορικό της Πειραιώς στη διαχείριση εξαγορών στην Ελλάδα.
