Στο στόχαστρο των hedge funds η Ιταλία, στοιχηματίζουν 39 δισ. ευρώ σε κατάρρευση

Το μεγαλύτερο στοίχημα έναντι των ιταλικών ομολόγων από την παγκόσμια οικονομική κρίση, λόγω της εντεινόμενης ανησυχίας για την πολιτική κατάσταση στη Ρώμη και την εξάρτηση της χώρας από τις εισαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου, έχουν βάλει τα hedge funds.

Ειδικότερα, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence, η αξία των ιταλικών ομολόγων που δανείστηκαν οι επενδυτές για να «στοιχηματίσουν» σε πτώση των τιμών έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2008, ήτοι σε περισσότερα από 39 δισ. ευρώ. 

Αν μη τι άλλο, η σπουδή των επενδυτών να «στοιχηματίσουν» κατά της Ιταλίας είναι επακόλουθο των αυξανόμενων οικονομικών προβλημάτων από την άνοδο των τιμών του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου που προκλήθηκε λόγω των περικοπών στις προμήθειες εκ μέρους της Ρωσίας και του πολιτικού κλίματος ενόψει των εκλογών του Σεπτεμβρίου. 

«Είναι η πιο εκτεθειμένη [χώρα] όσον αφορά το τι συμβαίνει με τις τιμές του φυσικού αερίου και η πολιτική ζωή είναι προβληματική, δήλωσε ο Mark Dowding, επικεφαλής επενδύσεων στην BlueBay Asset Management, η οποία διαθέτει περιουσιακά στοιχεία περίπου 106 δισεκατομμυρίων δολαρίων και «βραχυκυκλώνει ιταλικά 10ετή χρησιμοποιώντας παράγωγα γνωστά ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το ΔΝΤ προειδοποίησε τον περασμένο μήνα ότι ένα ρωσικό εμπάργκο φυσικού αερίου θα οδηγούσε σε οικονομική συρρίκνωση άνω του 5% στην Ιταλία και σε άλλες τρεις χώρες.

Η Ιταλία θεωρείται επίσης από τους επενδυτές ως μία από τις πιο ευάλωτες χώρες σε ό,τι αφορά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να χαλαρώσει τα προγράμματα τόνωσης αυξάνοντας τα επιτόκια και σταματώντας τις αγορές ομολόγων που έχουν στηρίξει την τεράστια αγορά χρέους της χώρας.

Μια περίοδος σχετικής πολιτικής ηρεμίας που ξεκίνησε με τον διορισμό του Μάριο Ντράγκι ως πρωθυπουργού τον Φεβρουάριο του 2021 τελείωσε τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, όταν ο πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ παραιτήθηκε και η διοίκηση του συνασπισμού εθνικής ενότητας κατέρρευσε. 

Οι πρόωρες εκλογές έχουν οριστεί για τον Σεπτέμβριο, με την ακροδεξιά Giorgia Meloni να θεωρείται ήδη η επόμενη πρωθυπουργός. Την Τετάρτη, ο Ντράγκι κάλεσε τα κόμματα που διαγκωνίζονται για την πρώτη θέση στις εκλογές να εκπληρώσουν τις δεσμεύσεις της Ιταλίας για τη χρηματοοικονομική μεταρρύθμιση. Τα ευρωσκεπτικιστικά κόμματα εντός του δεξιού συνασπισμού, τα οποία θα μπορούσαν να εξασφαλίσουν έως και τις μισές ψήφους στις 25 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με δημοσκοπήσεις, έδειξαν ότι θα μπορούσαν να επανεξετάσουν τις λεπτομέρειες του σχεδίου ανάκαμψης της Ιταλίας ύψους 200 δισ. ευρώ και τις άλλες μεταρρυθμίσεις όπως ένας νέος νόμος ανταγωνισμού , που σχετίζονται με αυτό. 

«Η εγχώρια αξιοπιστία συμβαδίζει με τη διεθνή αξιοπιστία», είπε ο Ντράγκι. Τα ιταλικά ομόλογα σημειώνουν sell off τις τελευταίες εβδομάδες καθώς οι επενδυτές ανταποκρίνονται στην αυξανόμενη αβεβαιότητα. 

Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς αυξήθηκε στο 3,7%, με το spread από το γερμανικό bund να είναι στις 2,3 ποσοστιαίες μονάδες από 1,37 ποσοστιαίες μονάδες στην αρχή του έτους. «Η Ιταλία φαίνεται ότι θα είναι η πιο ευάλωτη [χώρα]» στην επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών, είπε ένας μεγάλος επενδυτής σε hedge funds, προσθέτοντας ότι τέτοια στοιχήματα είναι πλέον «ευρέως διαδεδομένα», με πολλούς μάνατζερ να παίζουν το spread μεταξύ γερμανικών και ιταλικών ομολόγων. 

Ο Michael Hintze, ιδρυτής του hedge fund CQS, ήταν μεταξύ εκείνων που επωφελήθηκαν από τα στοιχήματα έναντι των ιταλικών ομολόγων στις αρχές του έτους, σύμφωνα με έγγραφα που είδαν οι Financial Times. Το στοίχημα έναντι του ιταλικού χρέους ήταν προηγουμένως ένα εξαιρετικά επικερδές trading για τα hedge funds λόγω της μακροχρόνιας πολιτικής αβεβαιότητας και των φόβων για τα 2,3 τρισεκατομμύρια ευρώ σε κρατικά ομόλογα που έχει σε εκκρεμότητα η χώρα.