Το Bitcoin αναζητά στήριξη στη Fed – Θετική εξέλιξη το τέλος της ποσοτικής σύσφιξης
Καθώς το bitcoin (BTC) προσπαθεί να ανακάμψει από την πρόσφατη καθοδική του πορεία, οι αναλυτές στρέφονται στην απόφαση της Federal Reserve (Fed), ελπίζοντας ότι θα προσφέρει στήριξη. Κάποιοι πιστεύουν ότι η ανακοίνωση για το τέλος του προγράμματος μείωσης του ισολογισμού, της ποσοτικής σύσφιξης δηλαδή, θα μπορούσε να είναι θετική είδηση για την αγορά.
Η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ είναι απίθανο να επιφυλάσσει εκπλήξεις στο θέμα των επιτοκίων, διατηρώντας τα στο παρόν εύρος του 4,25% με 4,50%.
Συνεπώς, η προσοχή θα επικεντρωθεί στο πώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα προχωρήσουν με το πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιξης, δεδομένων των ανησυχιών ότι θα επηρεάσει τη ρευστότητα στο σύστημα, ενώ το Υπουργείο Οικονομικών αντιμετωπίζει το ζήτημα του ανώτατου ορίου χρέους. Επιπλέον, η σύνοψη των οικονομικών προβλέψεων θα παρακολουθείται στενά από τις αγορές.
Από τον Ιούνιο του 2022, η Fed, στο πλαίσιο του προγράμματος QT, μειώνει σταδιακά τον ισολογισμό της, ο οποίος είχε εκτοξευτεί στο ποσό ρεκόρ των 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μετά την πανδημία COVID.
Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed του Ιανουαρίου έδειξαν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συζήτησαν το ενδεχόμενο παύσης ή επιβράδυνσης της αναστροφής της επέκτασης του ισολογισμού που έδωσε ώθηση στην αγορά κρυπτονομισμάτων την περίοδο 2020-21. Συνεπώς, δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο ο Powell να υποδείξει το ίδιο αργότερα σήμερα.
«O Πρόεδρος της Fed Powell άφησε να εννοηθεί ότι το τέλος του QT πλησιάζει το 2025. Εάν το αναφέρει στη δήλωση ή στη συνέντευξη Τύπου της Τετάρτης (κάποιος θα τον ρωτήσει), αυτό θα σήμαινε ότι βρισκόμαστε σε ένα νέο νομισματικό καθεστώς και ότι η Fed είναι έτοιμη να επαναλάβει τις αγορές χρέους αν το QE γίνει ξανά αναγκαίο» δήλωσε η Noelle Acheson, συντάκτρια του newsletter Crypto Is Macro Now στην έκδοση της Τρίτης.
«Ενώ η ανανεωμένη ποσοτική χαλάρωση (QE) δεν αναμένεται σύντομα, η επιπλέον ρευστότητα από έναν μεγάλο αγοραστή (τη Fed) που θα επιστρέψει στην αγορά για να αντικαταστήσει τα λήγοντα στοιχεία ενεργητικού θα ήταν θετική είδηση» πρόσθεσε η Acheson, επισημαίνοντας ότι το τέλος του QT θα ήταν μια έγκαιρη κίνηση για να αποφευχθούν προβλήματα ρευστότητας στην αγορά του Υπουργείου Οικονομικών, η οποία αντιμετωπίζει ωρίμανση χρέους 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος.
Η οικονομολόγος της New York Life Investments, Lauren Goodwin, εξέφρασε παρόμοια άποψη, λέγοντας ότι το τέλος του προγράμματος μείωσης του ισολογισμού νωρίτερα θα μπορούσε να στείλει στην αγορά το “χαλαρό” σήμα που αναζητά.
Οι traders στην αποκεντρωμένη πλατφόρμα στοιχημάτων Polymarket βλέπουν 100% πιθανότητα ότι η Fed θα τερματίσει το πρόγραμμα QT πριν από τον Μάιο.
Η Bank of America προβλέπει το τέλος του QT
Πολλές επενδυτικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Bank of America, αναμένουν ότι η Fed θα τερματίσει το QT, κυρίως λόγω των εμπορικών δασμών του Προέδρου Donald Trump.
«Οι αναλυτές μας αναμένουν ότι η Fed θα κάνει παύση του QT μέχρι να επιλυθεί το ζήτημα του ανώτατου ορίου χρέους, όπως υποδείχθηκε στα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιανουαρίου» ανέφερε η σημείωση της Bank of America προς τους πελάτες της, της 14ης Μαρτίου.
Τυχόν παύση στο QT θα μπορούσε να ασκήσει καθοδική πίεση στην απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου, το λεγόμενο “χωρίς ρίσκο” επιτόκιο, ενισχύοντας τη ζήτηση για πιο επικίνδυνες επενδύσεις.
Προσοχή για ενδείξεις στασιμοπληθωρισμού
Οι δασμοί του Trump έχουν εντείνει την ανησυχία για τον πληθωρισμό, ενώ θέτουν κινδύνους για την οικονομική ανάπτυξη, μια κατάσταση στασιμοπληθωρισμού, και η σύνοψη οικονομικών προβλέψεων (SEP) της Fed ενδέχεται να το αποτυπώνει. Μια αναφορά στον στασιμοπληθωρισμό θα μπορούσε να σημαίνει καθυστέρηση στις περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, περιορίζοντας τα κέρδη του bitcoin από μια ανακοίνωση για την παύση του QT.
Σύμφωνα με την Acheson, οι πιθανότητες για στασιμοπληθωρισμό – χαμηλότερες προβλέψεις ΑΕΠ και υψηλότερες εκτιμήσεις για τον βασικό δείκτη PCE, με περισσότερους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αναφέρουν κινδύνους ανόδου του πληθωρισμού – είναι υψηλές.
«Εάν όντως δούμε αυτή την αλλαγή στις επίσημες προβλέψεις, η αγορά πιθανότατα δεν θα είναι ευχαριστημένη. Σε κάποιο βαθμό, αυτά αρχίζουν να τιμολογούνται, αλλά η επιβεβαίωση ότι η Fed πιθανότατα θα καθυστερήσει τις μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσε να τρομάξει εκείνους που στηρίζονται σε ρευστοποιήσεις» δήλωσε η Acheson.
Τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και τους περιφερειακούς δείκτες μεταποίησης των ΗΠΑ αποκάλυψαν σημάδια οικονομικής αδυναμίας, ενώ οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό στο μέλλον αυξάνονται, προσαρμοζόμενες στους δασμούς του Trump.
Η Bank of America το έθεσε καλύτερα: «Ο συνδυασμός των σημάτων από τα τελευταία δεδομένα και των πολιτικών που εφαρμόστηκαν μέχρι σήμερα θα πρέπει να οδηγήσει τη Fed σε υποβάθμιση της ανάπτυξης και αναβάθμιση του πληθωρισμού φέτος, μια μικρή ένδειξη στασιμοπληθωρισμού». «Το διάγραμμα των σημείων θα δείχνει ακόμα δύο μειώσεις το 2025 και το 2026» πρόσθεσε η επενδυτική τράπεζα.
