Τράπεζα Πειραιώς: Η πορεία των ελληνικών επενδύσεων έως το 2030

Μελέτη για τις επενδύσεις στην Ελλάδα πραγματοποίησε η Τράπεζα Πειραιώς, η οποία αναφέρεται τόσο στους παράγοντες από τους οποίους επηρεάζονται όσο και στις προβλέψεις της για την πορεία τους στο μέλλον.

Όπως αναφέρει η Τράπεζα σχετικά με τους πέντε παράγοντες που επηρεάζουν τις επενδύσεις, σύμφωνα με το οικονομετρικό της μοντέλο η εξέλιξη των Μη-Οικιστικών Ιδιωτικών Επενδύσεων εξαρτάται από:

1. Την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης, δηλαδή τη μεταβολή στα υπόλοιπα χρηματοδότησης στην οποία αποτυπώνεται η σχέση αποπληρωμών και νέας χρηματοδότησης των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων.

2. Το επίπεδο υπερβάλλουσας ζήτησης, δηλαδή την απόκλιση της συνολικής ζήτησης για κατανάλωση (ιδιωτική & δημόσια) και εξαγωγές από τη μακροχρόνια τάση της.

3. Το κόστος δανεισμού, όπως αυτό ορίζεται από το πραγματικό επιτόκιο χρηματοδότησης μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων και ελεύθερων επαγγελματιών, δηλαδή από το ονομαστικό επιτόκιο μείον τον πληθωρισμό.

4. Τις δαπάνες του προγράμματος δημοσίων επενδύσεων, το οποίο φαίνεται ότι τροφοδοτεί τη δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα (PIP).

5. Το επίπεδο επιχειρηματικής αβεβαιότητας όπως αυτό αντανακλάται στο δείκτη μεταβλητότητας του επιχειρηματικού κλίματος (Business Climate Stability Index), τον οποίο κατασκευάσαμε (BCSI).
Σύμφωνα με την Τράπεζα Πειραιώς, οι Μη-Οικιστικές Ιδιωτικές Επενδύσεις παρουσιάζουν συνεχή αυξητική τάση τουλάχιστον από το 1995 έως και το 2003 ακολουθώντας τη γενικότερη αυξητική τάση του Ακαθάριστου Σχηματισμού Παγίου Κεφαλαίου στη χώρα μας, με αποτέλεσμα να αποτελούν κατά μέσο όρο το 42% των συνολικών επενδύσεων της Ελληνικής Οικονομίας.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς:

– Η περίοδος 2009-2015 υπήρξε μια περίοδος καθαρής αποεπένδυσης, δηλαδή μείωσης του αποθέματος παραγωγικού κεφαλαίου στην ελληνική οικονομία καθώς πραγματοποιήθηκαν επενδύσεις αξίας €209 δισ. αλλά και αποσβέσεις αξίας €252 δισ. Κατά συνέπεια το απόθεμα κεφαλαίων το 2015 περιορίστηκε σε €815 δισ. σε σχέση με το ιστορικά υψηλό των €871 δισ. το 2010.

– Το 2020 υπολογίζουμε ότι ο λόγος Ι/Υ θα ανέλθει σε 23,4% από 11,6% το 2015, αλλά χαμηλότερος του ιστορικά υψηλού ποσοστού του 24,6% το 2007.

– Την περίοδο 2016-2020 αναμένουμε επενδύσεις €201 δισ. ή €40 δισ. κατ’ έτος αυξημένες από €30 δισ. αντίστοιχα κατ’ έτος την περίοδο 2009-2015.

– Παρά την αύξηση των επενδύσεων τα επόμενα πέντε χρόνια, αναμένουμε η διαδικασία αποεπένδυσης να συνεχιστεί, καθώς οι αποσβέσεις θα εξακολουθούν να υπερτερούν των νέων επενδύσεων οδηγώντας την αξία του συσσωρευμένου αποθέματος κεφαλαίου στα €760 δισ. το 2020.

– Κοιτώντας τη δεκαετία 2021-2030, η καθαρή αύξηση κεφαλαίου κατά €185 δισ. θα είναι το αποτέλεσμα €528 δισ. (€53 δισ. κατ’ έτος) επενδύσεων, αλλά και €343 δισ. αποσβέσεων.