UBS: Διατηρεί το «buy» για τις ελληνικές τράπεζες – Έως 31% περιθώριο ανόδου
Η UBS παραμένει αισιόδοξη για τις ελληνικές τράπεζες, διατηρώντας σύσταση «buy» και βλέποντας σημαντικά περιθώρια ανόδου στις μετοχές τους. Ο οίκος επιβεβαιώνει τις τιμές-στόχους στα €2,42 για την Alpha Bank (+31%), €3,00 για τη Eurobank (+22%), €11,20 για την Εθνική Τράπεζα (+30%) και €5,70 για την Τράπεζα Πειραιώς (+22%).
Ισχυρή κερδοφορία και στρατηγικές κινήσεις
Η περίοδος των οικονομικών αποτελεσμάτων ξεκινά με την Τράπεζα Πειραιώς στις 24 Φεβρουαρίου, ενώ οι πρώτες εκτιμήσεις δείχνουν πως η κερδοφορία του κλάδου παρέμεινε ισχυρή το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Οι τράπεζες συνεχίζουν να καθαρίζουν τους ισολογισμούς τους, με κάποιες εφάπαξ επιβαρύνσεις να επηρεάζουν τη συνολική εικόνα, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τις επικαιροποιημένες στρατηγικές τους.
Η UBS επισημαίνει ότι το ενδιαφέρον θα στραφεί:
- Στα καθαρά έσοδα από τόκους για το 2026, με πιθανές αναβαθμίσεις.
- Στα σχέδια διανομής κερδών, δηλαδή τη σχέση μεταξύ μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.
Δυναμική αύξηση χορηγήσεων και καταθέσεων
Οι νέες χορηγήσεις δανείων αποδεικνύονται ιδιαίτερα ισχυρές, με €2,5 δισ. σε επιχειρηματικά δάνεια και €180 εκατ. σε στεγαστικά. Οι καθαρές πιστωτικές ροές στις μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις διαμορφώθηκαν στα €9,3 δισ. για το 2023, υπερδιπλάσιες από τα €3,7 δισ. του 2022, ενώ για πρώτη φορά οι καθαρές ροές στα ενυπόθηκα δάνεια έγιναν θετικές.
Η συνολική αύξηση της τραπεζικής πίστης στον ιδιωτικό τομέα ανήλθε στο 4% σε ετήσια βάση, με τις επιχειρηματικές πιστώσεις να διατηρούν δυναμική, αν και ο ρυθμός τους επιβραδύνθηκε τον Δεκέμβριο. Οι τράπεζες συνεχίζουν να μειώνουν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPEs), με την Alpha Bank να τα υποχωρεί κάτω από 4% και την Πειραιώς να αναμένεται να ανακοινώσει αντίστοιχες κινήσεις.
Καταθέσεις: Ισχυρή αύξηση χωρίς μετατοπίσεις
Στο μέτωπο των καταθέσεων, η UBS σημειώνει ότι το κόστος των καταθέσεων υστερεί της μείωσης του Euribor, με τις καταθέσεις όψεως να παραμένουν σταθερές. Το τέταρτο τρίμηνο του 2023 σημειώθηκε έντονη αύξηση, με τις εταιρικές καταθέσεις να ενισχύονται κατά 6,6% σε ετήσια βάση.
