UBS: Θετικές οι προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες – Πώς τοποθετούνται οι επενδυτές
Η UBS παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στον τραπεζικό τομέα της Ελλάδας, καταγράφοντας υψηλές τοποθετήσεις επενδυτών στις ελληνικές τράπεζες, αλλά και μεταβαλλόμενες συνθήκες που διαμορφώνουν την αγορά. Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται προς το ανώτερο όριο των τοποθετήσεων των τελευταίων δώδεκα και τριών μηνών, υπερβαίνοντας τους μακροπρόθεσμους μέσους όρους τους.
Παρά τη σταθερή απόδοση του κλάδου, με ισχυρά αποτελέσματα γ’ τριμήνου, οι τιμές των μετοχών των ελληνικών τραπεζών παρέμειναν υποτονικές φέτος. Η UBS αποδίδει αυτό κυρίως σε ανησυχίες για την πιθανή πτώση των επιτοκίων γρηγορότερα του αναμενόμενου, κάτι που επηρέασε τις επενδυτικές στρατηγικές. Ωστόσο, οι αναλυτές παρατηρούν ανάκαμψη στις βαθμολογίες συνωστισμού επενδυτών το τελευταίο διάστημα.
Επενδυτικές τάσεις και ανάλυση
Η Εθνική Τράπεζα (ETE) κατέχει την υψηλότερη βαθμολογία συνωστισμού μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, ακολουθούμενη από την Alpha Bank, που παρουσίασε σημαντική αύξηση ενδιαφέροντος. Αντίθετα, η Eurobank εμφανίζει τη χαμηλότερη βαθμολογία, παρά τη θετική αντίδραση της μετοχής στην εξαγορά μειοψηφικών ποσοστών της Ελληνικής Τράπεζας. Η Τράπεζα Πειραιώς κινείται σε σταθερά επίπεδα συνωστισμού καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Η UBS τονίζει ότι, συγκριτικά με άλλες τράπεζες της περιοχής ΕΜΕΑ (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται πάνω από τον μέσο όρο, αλλά δεν συγκαταλέγονται στις κορυφαίες σε επενδυτικό συνωστισμό. Αυτό τοποθετεί τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο σε πλεονεκτική θέση, με την ελβετική τράπεζα να διατηρεί αξιολόγηση αγοράς (Buy) και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.
Μελλοντικές προοπτικές
Η UBS επισημαίνει ότι η Εθνική Τράπεζα είναι υποτιμημένη, κυρίως λόγω ανησυχιών για συμπίεση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου. Με δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 17% και ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα (CET1 18,7%), θεωρεί πως η αποτίμηση της ΕΤΕ στο 0,75 φορές το P/TNAV για το 2025 είναι ευκαιρία.
Οι ελληνικές τράπεζες, με σταθερή στρατηγική, προσαρμοστικότητα και διεθνή προοπτική, συνεχίζουν να κερδίζουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, παρά τις προκλήσεις των αγορών. Η UBS διαβλέπει θετικές εξελίξεις, με σημαντικές ευκαιρίες για ανάπτυξη στο μέλλον.
