UBS: Το momentum στην Ευρώπη, το ράλι με… ώθηση από την Ουκρανία και οι μετοχές που ξεχωρίζουν
Σε overweight αναβαθμίζει την Ευρώπη η UBS, εκτιμώντας ότι το χρηματιστηριακό ράλι που ξεκίνησε τον Νοέμβριο θα συνεχιστεί, με τις αποδόσεις να διατηρούνται ισχυρές. Καθοριστικός παράγοντας για την αισιοδοξία αυτή είναι η διαφαινόμενη εκεχειρία στην Ουκρανία, η οποία θα μπορούσε να πυροδοτήσει κύμα ανασυγκρότησης και να μειώσει τις ενεργειακές τιμές, ενισχύοντας τα εταιρικά κέρδη και συγκρατώντας τον πληθωρισμό.
Η UBS υπογραμμίζει ότι η Ευρώπη έχει καταστεί πιο ελκυστική στους επενδυτές, ανεβαίνοντας στην 2η θέση της κατάταξης του οίκου και καταγράφει τέσσερις βασικούς καταλύτες που ενισχύουν την αγορά:
- Ανοδική δυναμική στις οικονομικές συνθήκες και βελτιωμένες αποτιμήσεις που καθιστούν τις ευρωπαϊκές αγορές ανταγωνιστικές.
- Η Ουκρανία στο επίκεντρο, με τις ΗΠΑ να διαμορφώνουν ένα σχέδιο ειρήνης και τις εκτιμήσεις για κόστος ανοικοδόμησης στα 600 δισ. δολάρια. Η πτώση των τιμών φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας θα μπορούσε να μειώσει τον πληθωρισμό και να δώσει ώθηση στα εταιρικά κέρδη.
- Θετικές αναθεωρήσεις των εταιρικών κερδών, που όμως δεν έχουν ακόμα ενσωματωθεί πλήρως στις αγορές.
- Λιγότερη δημοσιονομική σύσφιγξη, με τη Γερμανία να αναμένει δημοσιονομική χαλάρωση 0,7% του ΑΕΠ μετά τις εκλογές και τη Γαλλία να μειώνει το αρχικά προβλεπόμενο «σφίξιμο» του προϋπολογισμού.
Οι μετοχές που προτείνει η UBS – Μέσα και ελληνική επιλογή
Ο ελβετικός οίκος προτείνει στους επενδυτές να στραφούν σε μετοχές με ελκυστικές αποτιμήσεις και ανθεκτικά θεμελιώδη στοιχεία. Μεταξύ αυτών βρίσκονται:
- Τράπεζες: Intesa, Εθνική Τράπεζα, Erste Group
- Αεροπορικές χαμηλού κόστους: Ryanair, Wizz Air, easyJet
- Λιανεμπόριο: Zalando
- Τηλεπικοινωνίες
- Βιομηχανικές και καταναλωτικές εταιρείες: Essity, Schneider, Siemens
Παράλληλα, η UBS διαμόρφωσε ένα ξεχωριστό «καλάθι» με εταιρείες που αναμένεται να επωφεληθούν άμεσα από την εκεχειρία στην Ουκρανία. Σε αυτό περιλαμβάνονται οι Coca Cola HBC, Ryanair, Erste Group Bank, UPM, Stora Enso, easyJet, Wizz Air και LPP.
Το momentum στην Ευρώπη και οι προοπτικές
Το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις ευρωπαϊκές αγορές αναθερμαίνεται, καθώς το χάσμα του ΑΕΠ μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ, που κορυφώθηκε στο 3,3% το 2023, αναμένεται να συρρικνωθεί στο 0,7% έως το τέλος του έτους.
Παράλληλα, οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών παραμένουν χαμηλές, με discount 25% σε σύγκριση με το ιστορικό 7%, κάτι που τις καθιστά ελκυστικές έναντι των αμερικανικών.
